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网络私彩有人能赢吗 又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨 朱亚文换头像了

发布日期:2020年02月24日 14:10编辑:网络私彩有人能赢吗

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本文首發於微信公眾號:中國基金報↑∟。文章內容屬作者個人觀點﹡□♂,不代表和訊網立場♀。投資者據此操作π⊿⊙,風險請自擔﹡。

12月20日⊿,在「星石投資2020年度策略會」上⊙,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷⌒∟,且更為堅定樂觀π∵♂。他認為:成長股長期牛市來臨∵□。主要邏輯如下:

財政政策上♂☆☆,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右π∟,並通過多種創新方式〇,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿☆,以解決去年資金使用效率不夠高的問題⊙▽。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

內外需企穩⌒⌒,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看∴♂◇,貨幣政策上◇π⊿,預計2020年二季度開始↑♂,隨着豬通脹解除▽,中國將加快跟進全球寬鬆┊∟,降准降息節奏不再是5bps⌒,而將更大幅度、更快;

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從金融機構視角看▽,利率下行期?▽,負債端配置壓力上升□⌒↑,金融機構有增配權益資產的動力⌒π。

從產業來看▽♂,中國科技產業升級正在超乎想象地加速□π,同時消費行業集中度持續上升?☆〇。

1967年末至1987年π∟,雖然日本經濟增速回落⊿♀,GDP同比從20%左右下降至10%以下◇,但日經225指數翻了近30倍♀。這種股市與經濟增長背離的牛市△♀⊿,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級⊙,企業盈利提升?,期間日本企業的ROE均值高達20.7%▽♂┊。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升♂⊙〇,產業鏈景氣度有望改善∵∵?,並傳導至企業盈利改善┊,股市迎來更好的投資環境▽。

從企業看〇,內外需環境好轉♀↑,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升☆☆∵,產業鏈景氣度將有望改善∵┊,並傳導至企業盈利改善?,從而使股市投資環境更好∟♂⊙。

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江暉表示∴﹡∵,2020年星石投資將繼續聚焦成長股△,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊▽♂。

從外部來看π♂,外需也將企穩⊿△。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆π♀∟,經濟景氣度已初顯回穩跡象⊙▽↑。隨着貿易摩擦緩和☆♀,則企穩預期將進一步強化△┊。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持﹡,我國產業升級正在明顯加速﹡。

另一方面⌒,技術不斷突破☆,新興產業已經具備全球競爭力♂。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業〇∴。

硬件方面↑⊙,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍▽,韓國在5G推出半年的時間內π⊿,就實現了人均流量近3倍增長♂。流量爆發需要更多的硬件支持┊♀π,因此♂▽,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升⊙∵π,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商⊿。

20世紀90年代♂﹡,美國納斯達克指數上漲超過9倍?□,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍π。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率♂♂⊙,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境□。

從宏觀來看♂?♂,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下﹡∴,權益資產將是各方資金的長期選擇♂□,寬鬆貨幣環境加上產業升級☆⊙,往往是成長股長期牛市的有力催化劑?〇♂。

海外經驗顯示??,寬鬆貨幣+產業升級⊿⊙∟,往往是成長股牛市的有利催化劑∵。

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一方面⊿⊙⊙,研發投入持續高增▽,中國在全球價值鏈中地位持續上移⊙⌒。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看▽﹡,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐∟☆。

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與此同時⊙⊙▽,消費行業市場份額持續在集中〇♂,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式◇♂☆,奪取市場份額〇π。

從居民視角看♂┊?,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上∵,對房產、存款以外的資產配置不足15%△。隨着相對收益的變化☆♀,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主□♂。

應用方面↑﹡,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實☆♀。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)◇♀∴,率先爆發的可能主要是2C場景⌒♀,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務〇∵。

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房地產政策方面♀┊,預計2020年在整體從嚴下⌒↑☆,將進一步進行結構性微調♀▽,「一城一策」將會更加明顯﹡﹡,以釋放合理需求和帶動地方經濟π♀◇。

同時□⌒☆,企業盈利改善♂♂,股市投資環境更好?♂。中觀數據顯示∴,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底﹡。

供給端來看◇,醫改持續推進∟□,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路↑,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間┊。需求端來看□┊π,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期∴π∟,行業需求端長期向好△♂。

2019年初∟,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」π⊿,得到了市場驗證⊙⊿?。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟⌒,應用和相關硬件都將受益

海外來看π♂,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型π,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展▽。國內來看⊿□,產業政策持續護航∵,未來新能源汽車長期趨勢向上♂。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量∵⌒,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上♂。

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產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看∵⊿,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下☆,權益資產是各方資金的長期選擇∵▽。大量沉澱資金將從地產集中釋放⊿﹡△,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整♂↑。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

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